Por Jackie Maubré, Responsable de Asset Management de Cohen Sociedad de Bolsa

Esta semana, los mercados se tomaron un descanso, a partir de la baja del precio del petróleo y de otros commodities. De esta forma, Wall Street terminó en alza con el Dow sumando un 1.4% en relación con la semana pasada, el S&P un 0.7% y el Nasadq un 2.6%.

El barril del WTI finalizó la semana cotizando a USD127. Sin embargo, la mayoría de las opiniones de los expertos, que se han publicado esta semana indican que el precio sostenido del crudo en el largo plazo, está para quedarse. El CEO de Peabody, la mayor compañía de generación de electricidad a partir del carbón, que suministra el 10% del total de la electricidad en USA, afirmaba que el mundo sufre una escasez de energía. Y ello explica los nuevos niveles del precio del petróleo y de las energías alternativas, recientemente desarrolladas o ya conocidas, como el carbón, cuyo precio se ha
duplicado en el último año.
La semana pasada decíamos que los precios no suben para siempre y la ley de la oferta y la demanda termina operando. Esta pausa en la tendencia estuvo dada principalmente por la confirmación de la disminución en el consumo de gasolina, no sólo en USA, en donde acaba de tocar el mínimo de los últimos 5 años sino también en países como Inglaterra, en donde el consumo de nafta cayo 7% en abril. Ello se suma a lo que comentáramos anteriormente con respecto a la disminución de los subsidios por parte de varios países emergentes, lo cual también conduciría a una disminución del consumo.

No sólo el crudo ha caído. El cobre esta en el mínimo de los dos últimos meses, el oro cierra a USD877 la onza.

Los datos macroeconómicos relevantes de la semana fueron en general positivos. El crecimiento del PBI, en el primer trimestre, fue mayor a lo esperado alcanzando un 0.9% vs. 0.6% del ultimo trimestre del año pasado. Ello se explica, principalmente por el incremento de las exportaciones, que han tocado un nuevo record impulsadas por la debilidad del dólar y menores importaciones, debido a la disminución del poder adquisitivo de los consumidores. Incluso los datos registraron una caída de inventarios, que de no haber ocurrido, el crecimiento hubiese sido mayor.

El índice de consumo, cayo 0.2% en abril, menos que el 0.4% que había caído el mes pasado. El índice de inflación “core”, que no toma en cuenta alimentos ni energía, creció un 0.1% en abril vs. 0.2% en marzo. Este es un índice relevante para las autoridades de la FED, que muestra que el resto de los precios de la economía se mantienen bajo control.

La historia continúa escribiéndose. Sólo que esta semana, se tomó una pausa.

La tradición del Grupo Cohen (www.cohen.com.ar) en los mercados financieros comienza en 1938. Hoy, Cohen S. A. Sociedad de Bolsa es una de las empresas más prestigiosas e importantes del mercado de capitales de Buenos Aires.
Entre los emprendimientos del grupo se cuentan además CGM Leasing y la tarjeta de crédito Actual.
Entre las prestaciones que binda se enumeran el asesoramiento en Bolsa y bonos, servicios estructurados (fideicomisos en préstamos personales, obligaciones negociables y fideicomisos para Pymes medianas.

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